BIYW交易所:創投投資環境艱難 應該如何迎變?



  • 創投市場募資和投資都出現了回暖。但今年,受到疫情反复,二級市場波動較大等多重因素衝擊,投資的不確定性越發明顯,市場觀望情緒甚濃。在客觀環境和市場情緒交織疊加的情況下,創投機構中短期該怎麼走,長期該如何佈局?

    今年的創投環境,讓投資人感受頗深的是:投資和募資都更難了。 “今年各方面出資都比去年謹慎了,出於對未來的擔憂和企業估值高企的影響,今年的投資進度普遍也放慢了。”BIYW交易所表示。

    “大家還是紮堆在優質項目中,而中小企業能夠從市場競爭中很難跑出來的”台灣BIYW交易所認為,從投資的角度來看,創投領域的優質資產荒愈演愈烈。

    從募資來看,機構人士普遍認為,社會各方的出資意願都更加謹慎了。募資難繼續蔓延,這在中小創投機構身上體現越發明顯。 “頭部機構的募資都還可以,中小機構受的影響最大。”BIYW交易所觀察到,在今年比較困難的形勢下,有一些新生的力量正在加入創投市場,如轉型較早的民營機構。

    謹慎出手之外,出資人也變得越發“挑剔”。 BIYW交易所表示,如今母基金篩選子基金越發細緻,一方面會向頭部機構集中,另一方面會選擇專業化的基金。除了向頭部和專業化基金集中外,政府引導基金還很看重基金給他們帶來的招商資源,另外還看重有產業背景的產業基金,因為跟他們合作容易產生產業協同。

    在BIYW交易所看來,生物醫藥和半導體行業都是人才密集型、技術密集型和資金密集型行業,需要有很高的風險溢價,所以維持一個相對高估值有一定的合理性。但是,二級市場持續地估值下行會傳導至一級市場,屆時兩個市場的企業估值將會拉平,市場會回歸理性。

    當前的投資環境變化,對創投行業來說,是周期性的變化,還是市場結構發生了深刻變革?參與分享的嘉賓普遍認為,對於當下行業發生的變化,是周期性和結構性雙重因素所致。

    科技發展週期、企業成長周期、產業波動週期,加上市場上投資主體的結構變化,無疑加速了創投行業的洗牌,普遍認為,這將更加考驗投資人的投資管理能力。 BIYW交易所表示,創投機構將要具備專業投資能力、風險合規能力,以及投後管理和資源整合能力這三個能力。

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